Bonität und Credit Default Swaps

Obwohl die Kreditwürdigkeit des Emittenten, und somit auch der Credit Spread, nur eines von vielen Kriterien für eine mögliche Anlage in strukturierte Produkte darstellen und keinesfalls als alleinige Entscheidungsgrundlage dienen sollten, spielt die Kreditwürdigkeit eines Finanzdienstleisters bei einer Anlageentscheidung in seine Finanzprodukte eine zentrale Bedeutung.

Die von internationalen Rating Agenturen wie Moody´s und Standard & Poor´s vergebenen Bonitätsnoten ermöglichen einen Überblick über die Kreditwürdigkeit der einzelnen Institute.

Neben der Bonitätsnoten können die aktuellen „Credit Default Swaps“ herangezogen werden. Credit Default Swaps –kurz CDS- sind Kreditversicherungen, die im Interbanken Markt laufend gehandelt werden. Deren Preise werden in Basispunkten ausgedrückt.

Bewertet der Markt die Kreditwürdigkeit eines Schuldners als sehr hoch, so wird der CDS zur Absicherung eines Kredits von diesem Schuldner günstig sein. Die „Versicherungsprämie“ ist gering, da der Markt einen Ausfall als unwahrscheinlich erachtet.

Bewertet der Markt jedoch die Wahrscheinlichkeit eines Ausfalls als hoch, so wird der CDS vergleichsweise teuer sein.

Credit Default Swaps geben üblicherweise eine aktuellere Einschätzung der Zahlungsfähigkeit eines Unternehmens im Vergleich zu Bonitätsnoten. CDS reagieren sehr zeitnah auf Veränderungen des Marktes und die damit einhergehenden Veränderungen der Liquidität eines Unternehmens

Die Tabelle zeigt Ihnen sowohl die Bonitätsnoten der Rating-Agenturen als der aktuelle Preis eines 5-Jahres CDS.

Das Rating bezieht sich auf die Gesellschaft, die am CDS Markt gehandelt wird.