Sie sehen die inflationsbereinigten Charts von Kupfer, Silber sowie des zurück gerechneten Dow Jones Index (in dieser Reihenfolge). Einen konstanten realen Aufwärtstrend zeigt nur der Aktienmarkt.

Rohstoffe galten unter Fonds-Managern bis vor kurzem nicht als eigene Anlageklasse. Es scheint so, dass dieses Prädikat ("eigene Anlageklasse") jetzt wieder entfernt wird. Viele Rohstoff-Fonds wurden bereits aufgelöst. Einzig Gold kann derzeit überzeugen. Im Verhältnis zum CRB-Rohstoff-Index befindet sich die Outperformance auf einem Niveau, wie sie lediglich zu Beginn der 80er Jahre (auf dem Höhepunkt der damaligen Goldhausse) zu beobachten war.

Doch auch Gold ist ein Rohstoff. Und deshalb kann auch Gold die Inflation nicht schlagen. Inflationsbereinigt befindet sich der Goldpreis derzeit auf dem Niveau des Jahres 1974. Auch die Immobilienpreise können dies nicht. Über den Kunstmarkt liegen uns leider keine Langfristzeitreihen vor. Wir nehmen aber an, dass auch der Kunstmarkt seine Schwierigkeiten haben dürfte, langfristig stärker als die Inflationsrate zu wachsen. Jedoch gilt: US-Staatsanleihen rentieren langfristig real ebenfalls positiv.

Fazit: Der einzige Markt, der – neben den Renditen für Staatsanleihen - die Teuerung in konstanter Manier schlägt, ist der Aktienmarkt. Verfolgen Sie die Marktentwicklungen in unserer handelstäglichen Ausgabe.