Kommentar von Marco Schnepf

Liebe Leser,

wie immer am Montag an dieser Stelle unser Blick auf den Gesamtstand der Nettoleerverkaufspositionen im DAX sowie die Veränderungen auf Wochenbasis. Augenscheinlich rücken die Energieversorger derzeit in den Fokus der Hedgefonds, denn in der vergangenen Woche waren sowohl RWE als auch E.ON vom Aufbau neuer Positionen betroffen. Bei ProSiebenSat.1 kam es hingegen zu einem leichten Abbau. Dieser Umstand sollte aber nicht darüber hinwegtäuschen, dass die ProSieben-Aktie möglicherweise noch nicht aus dem Gröbsten heraus ist. Über die Gründe wird Sie mein Kollege David Iusow-Klassen im Laufe des Tages noch in einer gesonderten Chartanalyse informieren.

Was die Zahlen darstellen

Der Gesamtstand zeigt lediglich die Summe aller Leerverkaufs-Positionen im sichtbaren, meldepflichtigen Bereich von 0,50 % oder mehr an. In der Praxis bedeutet dies: Wenn ein Hedgefonds seine Position von 0,50 % auf 0,49 % reduziert, beträgt die Netto-Veränderung lediglich -0,01 %, der Gesamtstand sinkt in meiner Übersicht jedoch um 0,50 %. Es lässt sich schlichtweg nicht mehr nachvollziehen, was der Hedgefonds anschließend mit seiner Position von 0,49 % macht. Behält er sie bei oder baut er sie komplett ab? Der Bundesanzeiger liefert dazu keine Daten.

Daher entferne ich diese Positionen aus der Gesamtrechnung. Das heißt jedoch im Umkehrschluss, dass Sie im Gesamtstand mitunter lediglich die Spitze des Eisberges sehen. Darunter kann noch ein größeres, nicht meldepflichtiges „Schattenreich“ an Short-Positionen lauern.

Letzte Aktualisierung: 11.9.2017 15:00 Uhr

Ein Beitrag von Marco Schnepf.