Kommentar von Dr. Bernd Heim

Lieber Investor,

weil das Experiment erfolgreich lief und sowohl die Weltkonjunktur, wie auch das globale Finanzsystem vor dem Zusammenbruch gerettet werden konnte, bildete sich schnell ein neuer Mythos heraus. Er geht von der Allmacht der Notenbanken aus und unterstellt ihnen die Fähigkeit, jede zukünftige Krise mit den ihnen zur Verfügung stehenden Mitteln der Geld- und Zinspolitik abfedern zu können.

Abseits der Börse hat man den Eindruck als hätten die Zentralbanken die Inflation fest im Griff

Diese Vorstellung ist gewiss sehr angenehm. Sie ist und bleibt aber nur ein Traum, ein schöner zwar, aber eben nur ein Traum und der könnte sich leicht zu einem Albtraum weiterentwickeln, denn auch die Notenbanken werden die Geldmenge nicht beständig erhöhen können, ohne am langen Ende einen spürbaren Kaufkraftverlust des Geldes herbeizuführen.

Bislang ist dieser Kaufkraftverlust noch nicht sehr deutlich spürbar. Er ist nur dort erfahrbar, wo die meisten Bürger eher selten hinsehen: an den Immobilien-, Aktien- und Rentenmärkten. Hier haben die Preise längst auf die Geldinflation reagiert. Aber abseits der Börse hat man den Eindruck, als hätten die Zentralbanken die Inflation fest im Griff und wären Herr der Lage.

So naheliegend dieser Eindruck ist, so falsch ist er am Ende. Auch den Notenbankern wird die Quadratur des Kreises nicht gelingen. Am Ende werden sie scheitern. Ihnen wird entweder die Kontrolle über die Inflation entgleiten oder sie werden Konkurse zulassen müssen, die entstehen, weil überschuldete Schuldner Zins und Tilgung nicht mehr bezahlen können.

Ein Beitrag von Dr. Bernd Heim.