Kommentar von Marco Schnepf

Liebe Leser,

wie immer am Montag an dieser Stelle unser Blick auf den Gesamtstand der Nettoleerverkaufspositionen im MDAX sowie die Veränderungen auf Wochenbasis. In der vergangenen Woche kam es bei Lanxess und K+S zu einem deutlichen Abbau der Positionen, auch bei Hugo Boss und Bilfinger entspannte sich die Lage etwas. Der Düngemittelopfer K+S bleibt aber unverändert das erste Ziel der Leerverkäufer. Zudem mussten Gerresheimer und Salzgitter einen spürbaren Aufbau von Positionen verzeichnen. Was die Zahlen darstellen

Der Gesamtstand zeigt lediglich die Summe aller Leerverkaufs-Positionen im sichtbaren, meldepflichtigen Bereich von 0,50 % oder mehr an. In der Praxis bedeutet dies: Wenn ein Hedgefonds seine Position von 0,50 % auf 0,49 % reduziert, beträgt die Netto-Veränderung lediglich -0,01 %, der Gesamtstand sinkt in unserer Übersicht jedoch um 0,50 %. Es lässt sich schlichtweg nicht mehr nachvollziehen, was der Hedgefonds anschließend mit seiner Position von 0,49 % macht. Behält er sie bei oder baut er sie komplett ab? Der Bundesanzeiger liefert dazu keine Daten.

Daher entfernen wir diese Positionen aus der Gesamtrechnung. Das heißt jedoch im Umkehrschluss, dass Sie im Gesamtstand mitunter lediglich die Spitze des Eisberges sehen. Darunter kann noch ein größeres, nicht meldepflichtiges „Schattenreich“ an Short-Positionen lauern.

Letzte Aktualisierung: 11.9.2017 16:00 Uhr

Ein Beitrag von Marco Schnepf.