DerAutor dieser Zeilen war 2006 der erste, der Zweifel an derSeriosität mancher großer ETFs geäußerthatte. Wären diese Zweifel berechtigt, so wären die Folgenfür den Silberpreis ganz erheblich! Seit einigen Monatenschreibt nun auch der bekannte Silberanalyst TedButler zunehmend kritisch über das Thema - und ganzaktuell stößt nun auch Ed Steer von der GATA bzw. vonCasey Research ins gleiche Horn. Insbesondere der schon vonden Prospektbestimmungen her Argwohn hervorrufende "isharesSilber ETF (SLV)" steht im Mittelpunkt der Verdächtigungen:
In silver, the SLV ETF finally got some of the gargantuan amount of silver that it's owed...6.9 million ounces...give or take. That's 214.6 tonnes. Ted Butler said that based on Wednesday's activity in the SLV...and even with this delivery...the SLV ETF is still owed between 25-30 million ounces. As of yesterday, the SLV held about 7,800 tonnes of the stuff. And the question is still out there...do the custodians [Treuhänder], Barclays and JPMorgan, really have all the gold and silver they say they do? Call me a "doubting Thomas" if you wish, but I ...[don´t believe it].
ZurEinordnung: 25-30 Mio Unzen sind über 5% derWeltjahresförderung an Silber. Die o.g. (verspätet) an denSLV gelieferten 6,9 Mio Unzen / 215 Tonnen entsprechenalleine schon ca. 1% der Weltjahresförderung. DerSLV hat in 12 Monaten seit Februar 2008 mit knapp 2600 Tonnen etwa12% (!) der Weltjahresförderung an Silber absorbiert. Dieaktuelle 4-Wochen-Runrate liefe sogar auf ca. 25% hinaus!
Beidiesen Mengen nur dieses einenETFs ist die Frage nach der Seriosität des SLV weiterhinabsolut berechtigt, denn diese Mengen gibt der physische Markt nachrealistischen Einschätzungen kurzfristig einfach kaum her.Insbesondere, wenn man weiß, dass der Prospekt und derTreuhänder-Vertrag des SLVs problemlos Entleihungen,"Papiersilber"-Engagements statt physischen Bullion-Käufenund sogar nachträglicheVeränderungen der Buchführung legalisieren !
DerAutor dieser Zeilen hat dies in mehreren Artikeln und Präsentationenseit 2006 aufgezeigt und seine Zweifel an der Seriosität desSLVs (i.S.v. "Papiertiger?") auch veröffentlicht:"Manipulationoder Revolution? Die wahre Bedeutung des Barclays Silber-ETF" --->www.goldseiten.de
Die dort angestellten Vermutungen und die dargelegten Faktensind unverändertaktuellund bis heute unwidersprochen und unwiderlegt. Zitat darausvon Herbst 2006 - also etwa 6 Monate nach der Auflage des SLV:
Dieser ETF könnte ein großer Anlegerbetrug und ein Skandal werden: Die große Mehrzahl der Anleger wollten nachweislich in physisches Silber investieren. So wurde er beworben und nur so konnte und kann er so erfolgreich sein! Scheinbar ist er jedoch derzeit nur ein ganz gewöhnlicher Indextrackerfonds. Falls er (teilweise - oder im Buffetsilber-Fall sogar komplett) doch mit physischem Silber hinterlegt sein sollte, muss man feststellen, dass dieses Silber ohne weiteres zur Preisdrückung zweckentfremdet werden könnte, was qua Prospekt dann sogar legal [aber nicht legitim] wäre. Aus Sicht der an niedrigen Silberpreisen interessierten Parteien (Notenbanken, Politiker, Bullion Banken) ist der SLV jedoch ein großer Erfolg: Bis heute wurden vermutlich über 1,2 Mrd. Dollar [Update 2-2009: 3,6 Mrd Dollar], die für ein Investment in den physischen Silbermarkt vorgesehen waren, von diesem erfolgreich abgelenkt in die bunte Welt des Papiergelds und Papiersilbers!
Fürdiesen und für alle anderen -zum Teil durchaus seriösen-Silber (und Gold)-ETFs hatte ich zum Schutz der Anleger vor einemBetrugsfällen schon vor Jahren eine ganze Reihe von strikt zuüberprüfenden und transparent nachzuweisendenMindestanforderungen aufgestellt:
-
a) Einkauf von Silber zu 100% entsprechend den Nettoneueinlagen
-
b) Einkauf sehr zeitnah zu den Neueinlagen
-
c) Einkauf ausschließlich physisch
-
d) Maximale Cashquote 10%
-
e) Einlagerung am Sitz der Gesellschaft in eigenen Tresorräumen
-
f) Einlagerung „allocated“, d.h. in eigenem Tresor oder wenigstens im Tresorraum physisch eindeutig abgegrenzt von Drittbeständen
-
g) Regelmäßige vollständige Veröffentlichung der Barrennummern mit Ankaufdatum, Verkaufsstellenangeben und Einkaufspreisen (dito Veröffentlichung der Barrenabgänge)
-
h) Ermöglichung des Zugangs von unabhängigen Auditoren mit maximal 1 Tag Vorankündigung
-
i) Expliziter Verzicht auf jegliche Derivatgeschäfte, die bei immer (annähernd) voll investierten physischen ETFs, die 1:1 den Silberpreis repräsentieren sollen (müssen!), auch gänzlich überflüssig sind!
-
j) Haftungsbewehrte explizite Garantie, dass kein ETF-Barren mehrfach-verkauft oder entliehen ist !
-
k) Kurzfristige physische Auslieferung des Silbers auf Anforderung eines Anlegers – bei Selbstabholung gebührenfrei oder (bei kleinen Mengen) gegen nur sehr geringe Aufwandsentschädigung
Alldiese Anforderungen müssen im Prospekt und in den AGBs bzw.in den Treuhänderverträgen explizit erwähnt sein undabgesichert sein und die emittierende Bank auch noch mit einerhohen Haftungssumme für die Erfüllung und Einhaltung alldieser Punkte haften.
Solangenur wenige Silber-ETFs all diese Forderungen erfüllen, sollteman als Anleger im eigenen Interesse nur in diese investieren - odereben direkt in selbstverwahrtes physisches Silber. Die anderen ETFsmüssen von den zuständigen Regulierern zu entsprechenderTransparenz gezwungen werden. Ansonstenbesteht die große und sehr reale Gefahr, dass der seit etwa2-3 Jahren zunehmend monetäre Silbermarkt (mittlerweileüber 40% Investmentnachfrage nach Silber; nur noch ca. 60%industrielle Nachfrage) über die angeblich physisch hinterlegtenETFs zum Spielball für willkürliche Manipulationen wird,falls er dies nicht bereits ist...
2006hatte ich noch geschrieben:
Silber wird sich nach Jahrzehnten vom reinen Industriemetall wieder zum Anlagemetall entwickeln. Das ist die Botschaft der ETFs und diese Signalwirkung ist wichtiger als das vielleicht oder auch nicht gehortete physische Material des SLV! Und wer weiß - vielleicht erleben wir auch gerade die Renaissance von Silber als Geld! Wenn es erst ausreichend teuer ist, wird es (ähnlich wie Gold) irgendwann eben doch substituiert und dann kaum mehr industriell verbraucht.
40%dieses Wegs sind nun in nur 2,5 Jahren Jahren zurückgelegtworden. Silber wird zunehmend monetär!
Gotsilver?
