Der ifo-Geschäftsklimaindex hat sich im Mai weiter verbessert.Gegenüber April stieg das Stimmungsbarometer aus der deutschenWirtschaft von 83,7 auf 84,2 Punkte. Damit ist der Indikator allerdingsetwas hinter unseren Erwartungen (84,6 Punkte) zurück geblieben. DerMarktschätzung war noch etwas optimistischer gewesen.
Dies ist der zweite Anstieg des Index' in Folge. Anders als noch imApril schätzten aber die befragten Unternehmen die gegenwärtige Lageschlechter ein als im voran gegangenen Monat, womit dieLageeinschätzung auf einen neuen Tiefststand gefallen ist (82,5Punkte). Die Erwartungen für die nächsten Monate haben sich dagegenerneut deutlich aufhellt, so dass es für den Gesamtindikator zu einemAnstieg reichte. Die Erwartungen verbesserten sich bereits zum fünftenMal in Folge.
Hinsichtlich einzelner Branchen zeigt sich ein gemischtes Bild im Mai.Von einem Wonnemonat kann nicht überall gesprochen werden. ImVerarbeitenden Gewerbe hat sich das Geschäftsklima nicht weiteraufgehellt. Dies kontrastiert mit dem in der letzten Wocheveröffentlichten Einkaufsmanagerindex. Positiver als im Vormonat zeigtsich die Stimmung im Groß- und Einzelhandel, wohingegen die befragtenUnternehmen der Baubranche etwas pessimistischer als im Vormonatgestimmt sind.
Insgesamt legt das Umfrageergebnis nahe, dass das Schlimmste in diesemAbschwung zwar überstanden sein dürfte, doch macht die wiederschlechtere Beurteilung der gegenwärtigen Lage klar, dass der Weg ausdieser Rezession ein beschwerlicher wird und sicherlich nicht glattverlaufen wird Hoffnung machen aber in jedem Fall die verbessertenErwartungen.. Eine leichte konjunkturelle Belebung im zweiten Halbjahrbleibt unser Hauptszenario.
Dies ist der zweite Anstieg des Index' in Folge. Anders als noch imApril schätzten aber die befragten Unternehmen die gegenwärtige Lageschlechter ein als im voran gegangenen Monat, womit dieLageeinschätzung auf einen neuen Tiefststand gefallen ist (82,5Punkte). Die Erwartungen für die nächsten Monate haben sich dagegenerneut deutlich aufhellt, so dass es für den Gesamtindikator zu einemAnstieg reichte. Die Erwartungen verbesserten sich bereits zum fünftenMal in Folge.
Hinsichtlich einzelner Branchen zeigt sich ein gemischtes Bild im Mai.Von einem Wonnemonat kann nicht überall gesprochen werden. ImVerarbeitenden Gewerbe hat sich das Geschäftsklima nicht weiteraufgehellt. Dies kontrastiert mit dem in der letzten Wocheveröffentlichten Einkaufsmanagerindex. Positiver als im Vormonat zeigtsich die Stimmung im Groß- und Einzelhandel, wohingegen die befragtenUnternehmen der Baubranche etwas pessimistischer als im Vormonatgestimmt sind.
Insgesamt legt das Umfrageergebnis nahe, dass das Schlimmste in diesemAbschwung zwar überstanden sein dürfte, doch macht die wiederschlechtere Beurteilung der gegenwärtigen Lage klar, dass der Weg ausdieser Rezession ein beschwerlicher wird und sicherlich nicht glattverlaufen wird Hoffnung machen aber in jedem Fall die verbessertenErwartungen.. Eine leichte konjunkturelle Belebung im zweiten Halbjahrbleibt unser Hauptszenario.
Dr. Marco Bargel, Chefvolkswirt Postbank
