Die US-Zentralbank mit überraschender Mega-Zinssenkung am Sonntagabend. Wird als Panik interpretiert. Folge: Finanzmärkte crashen, Gold höher, Anleihen steigen. Wie schlimm wird es wirklich?
via Zerohedge + eigene Redaktion:
Nach dem Abfeuern der größten Geld-Bazookas in der Geschichte der US-Notenbank, mit der die Vermögens- und Finanzierungsmärkte nicht nur teilweise, sondern vollständig normalisiert werden sollten, ist genau das Gegenteil passiert.
Die Märkte crashen bereits im morgendlichen Handel in Fernost.
Vielleicht, weil die Fed nicht nur die Hand darauf gelegt hat, dass etwas sehr falsch ist, indem sie einfach weitere drei Tage bis zum 18. März des FOMC wartet, sondern dass sie nichts mehr tun kann, um das zugrunde liegende Problem zu beheben.
Während Gold nach der heutigen Verwüstung des Dollars, während die Bond-Futures in die Höhe schnellen, um über 3% steigen, da es jetzt so aussieht, als ob die Notfallzinssenkung der Fed auf 0% in Verbindung mit einem QE von $700 Milliarden von einem Markt, der jetzt offen ausflippt, dass die Fed keine Munition mehr hat und nicht genug getan hat, als ausreichend angesehen wird.
Kurz gesagt, mit der Senkung der ES-Limite war dies eine absolut katastrophale Reaktion auf die Panzerfaust der Fed; erwarten Sie für den Moment negative Zinssätze über die Kurve.
Wie der Devisenstratege Viraj Patel es ausdrückt, "hat die Fed einen Kessel mit politischen Maßnahmen geworfen, die theoretisch den US-Dollar schwächen sollten. Das Problem ist, dass der globale Hintergrund aufgrund von Covid-19 nicht dazu beiträgt, Geld in anderen Ländern/FX zu investieren. Die Fed macht risikoreiche US-Anlagen relativ attraktiver, was den US-Dollar unterstützen könnte".
Was komm als Nächstes?
Es bedeutet auch, dass die Fed - die gerade die Zinsen auf Null gesenkt und QE5 eingeführt hat - danach keine Munition mehr hat, da Powell als Nächstes die Zinsen auf einen negativen Wert senken und/oder Aktien für weitere geldpolitische Impulse aufkaufen muss, was die Zustimmung des Kongresses erfordern würde.
Und da dies ohne einen totalen Zusammenbruch des Finanzsystems unwahrscheinlich ist, sind wir jetzt auf fiskalische Anreize und auf überparteiisches Handeln von US-Politikern angewiesen. Das könnte ein großes Risiko sein.
Merkwürdigerweise fehlte in diesem Sperrfeuer von Notfallmaßnahmen diejenige, die wohl am dringendsten benötigt wurde, nämlich eine Anlage für Commercial Paper (Unternehmensanleihen). Daher wäre es nicht undenkbar, dass sich der Druck auf die Dollarfinanzierung noch weiter verschärfen würde, nachdem die anfängliche Euphorie am Montag trotz der Einführung verbesserter globaler Swap-Linien nachgelassen hat.
Die gute Nachricht ist, dass die Fed am Mittwoch zumindest nichts mehr ankündigen kann, natürlich ohne den Kauf von Einzelaktien und ETFs, und als solche wird die ganze Aufmerksamkeit nun auf dem Kongress liegen und darauf, welche zusätzlichen fiskalischen Anreize die Fed durchsetzen kann.
