Der Index der Frühindikatoren für Dezember in den USA stieg heuteüberraschend um 0,3% gegenüber November. Der Markt war von einemerneuten Rückgang um 0,2% ausgegangen. Unsere Prognose lag bei -0,3%. Damit konnte der Index zum ersten Mal seit sechs Monaten wieder zulegen.
Der Haupttreiber des Anstiegs war die Geldmenge, die um 0,99% gegenüberdem Vormonat zunahm und dem Index über die 0%-Marke verhalf. Dementgegen wirkten vor allem die durchschnittliche Arbeitszeit und dieBaugenehmigungen, welche jeweils sanken.
Unterm Strich waren es die Teilkomponenten aus der Finanzwelt, die zumAnstieg des Indikators führten. Die Komponenten aus der realenWirtschaft deuten nach wie vor auf einen Abschwung hin. Insofern istdas Ergebnis mit Vorsicht zu genießen, da der Anstieg noch auf einerschmalen Basis steht. Allerdings ist es durchaus üblich, dass dieFinanzmarktkomponenten zuerst drehen, so dass die aktuelle Entwicklungdes Frühindikator durchaus zu leisen Hoffnungen auf eine konjunkturelleTrendwende berechtigt.
Bei den Verkäufen bestehender Häuser in den USA für Dezember gab esebenfalls eine Überraschung. Dort gab es einen Anstieg auf 4,74Millionen zu verzeichnen. Dies entspricht einer Zunahme gegenüberNovember von 6,5%. Vom Markt wurde ein weiterer Rückgang von 4,49 auf4,40 Millionen Einheiten prognostiziert.
Ein wesentlicher Grund für diesen unerwartet kräftigen Anstieg war diedrastische Zunahme von Zwangsversteigerungen, was für günstige Käufegenutzt wurde. Im Gegenzug hat sich allerdings auch der massivePreisverfall auf dem US-Immobilienmarkt fortgesetzt. Die Preise sindgegenüber ihren Vorjahreswerten im Mittel um 15% gesunken.
DieTrendwende auf dem US-Immobilienmarkt lässt damit immer noch auf sichwarten. Erfreulich ist jedoch, dass das Angebots-/Nachfrageverhältnisdeutlich gesunken ist. Reichte das Angebot im November noch aus, um dieNachfrage von 11,2 Monaten zu befriedigen, so sank die Relation imDezember auf 9,3. Sollte sich diese Entwicklung fortsetzen, dürftensich die Preise im Verlauf des Jahres stabilisieren.
Thilo Heidrich
Postbank Research
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