Lieber Leser,
es gibt Aktien, bei denen es in der Regel keinen Sinn macht, über die nächste Kaufgelegenheit zu spekulieren. Denn sie weisen einen so stabilen Trend auf, dass eigentlich schon der nächste kleine Rücksetzer zum Kauf genutzt werden könnte. Im Börsenjargon sagt man dazu, man kauft „den nächsten Dip“. Die Aktie von Activision Blizzard könnte so eine Aktie sein.
Über 10.000 % an Wertgewinn
Seit dem Platzen der TechBlase in 2000 hat der Wert über 10.000 % an Gewinn verzeichnet. Natürlich auch infolge der Fusion von Activision und Vivendi 2008 und des späteren Ausstiegs von Vivendi 2013. Aber ein Ende des Aufwärtstrends ist nicht in Sicht. Wie heisst es so schön: Kinder von heute spielen nicht mehr draussen, sondern an der Konsole. Insofern wird der Boom bei den Computerspielen von einer ganzen Generation getragen und davon kann der am Umsatz gemessen größte Spieleentwickler Activision nur profitieren.
Vergleichsweise leichte Überbewertung
Das aktuelle KGV von Activision liegt bei 40,3 und damit fast doppelt so hoch wie das Branchen-Median-KGV von 25,80. Das historische Median-KGV (10 Jahre) von Activision liegt bei 29,90. An dem EV/EBITDA erkennt man jedoch, dass die Überbewertung selbst nach einem fulminanten Aufwärtstrend mit 15,08 nur geringfügig über dem Branchen-Median von 13,76 liegt. Das historische Median-KGV liegt sogar bei 11,5.
Herzliche Grüße
Ihr Robert Sasse
