Als das 19. Jahrhundert zu Ende ging und die Welt voller Innovation und Optimismus in das 20. Jahrhundert aufbrach, gab es nirgendwo auf der Welt mehr Bewunderung und Neid als für Argentinien.

 

Von James Hickman

Genau wie Amerika in den späten 1800er und frühen 1900er Jahren war auch Argentinien überfüllt mit Einwanderern aus aller Welt, die in diesem Land der unbegrenzten Möglichkeiten ein besseres Leben suchten.

Argentinien war zu diesem Zeitpunkt bereits ein reiches Land geworden. Und es wurde so schnell reicher, dass sein Wirtschaftswachstum sogar das der Vereinigten Staaten übertraf.

Um 1900 war die argentinische Wirtschaft größer als der Rest Lateinamerikas zusammen und ungefähr so groß wie ganz Westeuropa zusammen. Es schien, als könne es nur noch aufwärts gehen.

Außerdem wimmelte es in dem Land von natürlichen Ressourcen - von Süßwasser über einige der fruchtbarsten Böden der Welt bis hin zu riesigen Öl- und Gasreserven. Argentinieng galt als unschlagbar.

(Das gilt auch heute noch; Argentinien verfügt immer noch über eines der größten Schiefervorkommen der Welt und hat seine Produktion in den letzten fünf Jahren vervierfacht).

Man müsste schon sehr, sehr hart arbeiten, um ein solches Reichtumspotenzial zu verspielen. Und das haben sie getan!

Während eines Großteils des 20. Jahrhunderts rutschte Argentinien in einen schweren wirtschaftlichen Verfall ab, und so blieb es jahrzehntelang, hauptsächlich aufgrund korrupter, exzessiver, unverschämt unverantwortlicher Staatsausgaben und idiotischer Zentralplanung.

Die Hyperinflation griff um sich, das Bankensystem brach zusammen, und die Wirtschaft befand sich in einer lang anhaltenden Depression.

Doch als der neue, kettensägenschwingende Präsident Javier Milei letztes Jahr sein Amt antrat, versprach er, alles zu ändern. Und bisher sind die Ergebnisse kaum zu beanstanden.

Anfang dieser Woche gab Milei bekannt, dass Argentinien gerade einen Haushaltsüberschuss erzielt hat - den ERSTEN Überschuss seit den goldenen Jahren Anfang 1900.

Das ist kein Zufall. Milei hat ganze Regierungsabteilungen abgeschafft, Minister entlassen und die Größe und den Umfang der Regierung drastisch reduziert.

In seiner Ankündigung hielt sich Milei nicht zurück und nannte seinen Vorgänger einen „fiskalischen Degenerierten“, weil er die Staatsverschuldung in die Höhe getrieben und massive Defizite gemacht habe. Diese Defizite wurden natürlich im Wesentlichen von der argentinischen Zentralbank finanziert, die das ganze Geld druckte und die Inflation schuf.

Milei sagte, dass sein Vorgänger erst letztes Jahr so viel Geld gedruckt habe, dass es etwa 13 % des argentinischen BIP entsprach.

Nun, wenn das Drucken von 13 % des BIP als fiskalische Entartung gilt, dann hat sich die Federal Reserve in den Vereinigten Staaten der gleichen Sache schuldig gemacht - ZWEIMAL.

Das erste Mal geschah dies 2009, während der globalen Finanzkrise. Unter dem damaligen Vorsitzenden Ben Bernanke schuf die Federal Reserve Billionen von Dollar an neuem Geld, was ungefähr 15 % des BIP entspricht, um die großen Wall-Street-Banken zu retten.

Der zweite Fall war während der Pandemie in den Jahren 2020 und 2021, als die Fed etwa 14 % des BIP druckte.

Dieses rücksichtslose Gelddrucken hat nicht nur zu einer historischen Inflation in den USA geführt, sondern auch enorme Probleme für die Federal Reserve selbst geschaffen.

Die Fed ist jetzt in wilder und hoffnungsloser Weise zahlungsunfähig. Und das ist keine wilde Verschwörungstheorie, sondern eine Tatsache, die direkt aus ihren eigenen Finanzberichten hervorgeht.

So ist es passiert:

Seit 2008 und vor allem während der Pandemie 2020-2021 hat die Fed Billionen von Dollar geschaffen und dieses Geld dann zum Kauf von Staatsanleihen verwendet. Gleichzeitig senkte sie die Zinssätze auf Null.

Das Ergebnis war, dass die Fed nun Anleihen im Wert von Billionen von Dollar zu den niedrigsten Renditen der Geschichte hält.

Doch im Jahr 2022 änderte sie plötzlich ihren Kurs und erhöhte die Zinssätze rasch von 0 % auf über 5 %.

Wenn man eines über Anleihen wissen muss, dann, dass höhere Zinsen zu sinkenden Anleihekursen führen. Als die Fed also die Zinsen anhob, ließ sie gleichzeitig den Wert ihres Anleihenportfolios abstürzen.

Und „abstürzen“ ist noch sehr höflich ausgedrückt.

Heute steht die Fed vor 818,4 Milliarden Dollar an nicht realisierten Nettoverlusten aus allen Anleihen, die sie während der Pandemie gekauft hat - weit mehr als die 44 Milliarden Dollar, die sie an Eigenkapital besitzt.

Buchstäblich nach ihren eigenen Finanzberichten ist die Federal Reserve völlig zahlungsunfähig. In der Tat ist die Fed mit fast 1 Billion Dollar die zahlungsunfähigste Bank in der Geschichte der Welt.

Die Rede ist von finanzpolitischen Degenerierten.

Nun hat die Fed nur wenige Möglichkeiten:

Erstens, das Problem zu ignorieren. Weiter so tun, als ob die Insolvenz der größten und systemrelevantesten Zentralbank der Welt keine große Sache sei.

Zweitens, einen Bailout beantragen: Mit dem Hut in der Hand zum Finanzministerium gehen.

Das Problem ist, dass das Finanzministerium kein Geld hat; tatsächlich gibt die US-Regierung bereits 2 Billionen Dollar pro Jahr zu viel aus und muss sich das meiste Geld von der Fed leihen.

Für eine Rettungsaktion müsste die Fed also zunächst Geld drucken, dieses Geld dem Finanzministerium leihen, und das Finanzministerium gibt es dann an die Fed zurück. Das ist wirklich bizarr.

Die dritte Möglichkeit ist die Senkung der Zinssätze. Niedrigere Zinssätze bedeuten, dass der Wert des Anleihenportfolios der Fed steigt, wodurch sich die Zahlungsunfähigkeit der Fed, die fast eine Billion Dollar beträgt, verringert.

Aber eine Zinssenkung würde nur zu mehr Inflation führen.

Die Inflation kommt also zurück. Erst gestern zeigte der jüngste Bericht einen Anstieg der Inflationsrate, und es gibt Anzeichen dafür, dass sie weiter steigen wird. Dennoch hat die Fed eine weitere Zinssenkung in der nächsten Woche fast schon versprochen.

Es ist klar, dass die Fed sich ihrer Verantwortung entzieht, die Inflation einzudämmen und eine gesunde Währung zu erhalten. Stattdessen bläht sie sich auf, um der Zahlungsunfähigkeit zu entgehen.

Das Ergebnis? Jeder Einzelne, der US-Dollar verwendet, wird am Ende die Federal Reserve durch eine höhere Inflation retten müssen.

Aus diesem Grund sind wir nach wie vor der Meinung, dass Sachwerte - die eine hervorragende Absicherung gegen die Inflation darstellen - sehr sinnvoll sind, vor allem angesichts der Tatsache, dass so viele Hersteller hochwertiger Sachwerte zu lächerlich niedrigen Bewertungen verkauft werden.

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