Leerverkäufer-Alarm – der MDAX-Gesamtstand: K+S und Bilfinger auf der Abschussliste, Dürr und Salzgitter mit klarem Abbau!

: 04. September 2017

Kommentar von Marco Schnepf

Liebe Leser,

wie immer am Montag an dieser Stelle unser Blick auf den Gesamtstand der Nettoleerverkaufspositionen im MDAX sowie die Veränderungen auf Wochenbasis. Die Hedgefonds-Manager sind offensichtlich wieder aus den Ferien zurückgekehrt. Denn in der vergangenen Woche ging es im MDAX wieder ordentlich rund.

K+S, Bilfinger und Deutsche EuroShop führten den Gesamtstand ohnehin schon geraume Zeit an. Daran wird sich so schnell nichts daran ändern, denn die Leerverkäufer langten bei diesen Titeln wieder ordentlich zu. Speziell bei K+S gab es einen gewaltigen Aufbau zu beobachten. Bei Dürr und Salzgitter hat sich die Lage hingegen nach einem merklichen Positionsabbau weiter entspannt.

Was die Zahlen darstellen

Der Gesamtstand zeigt lediglich die Summe aller Leerverkaufs-Positionen im sichtbaren, meldepflichtigen Bereich von 0,50 % oder mehr an. In der Praxis bedeutet dies: Wenn ein Hedgefonds seine Position von 0,50 % auf 0,49 % reduziert, beträgt die Netto-Veränderung lediglich -0,01 %, der Gesamtstand sinkt in unserer Übersicht jedoch um 0,50 %. Es lässt sich schlichtweg nicht mehr nachvollziehen, was der Hedgefonds anschließend mit seiner Position von 0,49 % macht. Behält er sie bei oder baut er sie komplett ab? Der Bundesanzeiger liefert dazu keine Daten.

Daher entfernen wir diese Positionen aus der Gesamtrechnung. Das heißt jedoch im Umkehrschluss, dass Sie im Gesamtstand mitunter lediglich die Spitze des Eisberges sehen. Darunter kann noch ein größeres, nicht meldepflichtiges „Schattenreich“ an Short-Positionen lauern.

Unternehmen	Short-Position in %	Vorwoche	Differenz
K+S	14,06	12,65	1,41
Bilfinger	7,89	7,17	0,72
Aurubis	6,75	6,75	0
Deutsche EuroShop	6,26	5,66	0,6
Hugo Boss	5,83	5,74	0,09
GEA Group	5,47	5,31	0,16
Ströer	4,77	4,77	0
alstria office REIT	4,63	4,63	0
Dürr	4,37	4,89	-0,52
Leoni	3,61	3,61	0
Lanxess	3,52	3,4	0,12
Deutsche Wohnen	3,19	3,19	0
Salzgitter	2,85	3,37	-0,52
Südzucker	2,58	2,58	0
Zalando	2,32	2,34	-0,02
Krones	2,12	2,12	0
LEG Immobilien	2,02	1,9	0,12
Wacker Chemie	1,81	1,95	-0,14
TAG Immobilien	1,65	1,65	0
Fraport	1,21	1,21	0
STADA Arzneimittel	1,14	1,14	0
Symrise	1,1	1,09	0,01
Norma Group	0,76	0,89	-0,13
Hochtief	0,72	0,72	0
Gerresheimer	0,62	0,62	0
Fielmann	0,61	0,61	0
MTU Aero Engines	0,59	0,59	0
Ceconomy	0,51	0,51	0